市场见底的条件之一

什么时候市场会见大底？先看下图：

图中K线是高股息股，而灰色K线是创业板指。

高股息的表示的是“防守与传统”，当其强势时，代表的是市场处于长期低风险偏好的熊市状态。

而创业板表示的是“成长与创新”，当其强势时，代表的是市场处于长期高风险偏好的牛市状态。

于是就出现了图中的这种长期走势的牛熊“跷跷板”。

16年中-18年初：上一轮结构熊，跟现在一样涨权重，但跌个股。所以图中很明显高股息防守股与创业板指数长期逆着走，其实本质上就是市场风险偏好不断降低的熊市。

18年：当市场结构化走势发展到一定程度上，18年初权重拉着指数十几连阳，而个股一片哀嚎，于是物极必反了，开始权重补跌，全市场熊市加速赶底。

19年-21年：三年结构牛，板块轮着涨，主线疯涨，创业板指数从1100暴涨到了3500，可是你看高股息涨吗？最多就跟着指数脉冲一下。这就是市场处于高风险偏好周期时，会压制防守品种。想想人家芯片股、消费股与周期股等都在疯涨，你会买一堆银行股吗？

22年-目前：再次出现了16-18年初的走势复制，高股息防守品种走势很强，而创业板代表的个股不断新低。22年还不是很明显，而进入今年后，明显开始加速出现走势裂口。也就是说别看一个阳线总有人跳出来喊牛市，实际上市场一直处于熊市之中，风险偏好怂得很，而且今年远比去年怂。很多人可能也有这个体验，去年做反弹很好赚，今年伸手就亏，而且越来越容易亏，市场如此而已。

看到这里明白了吗？

市场想见每个周期的大底，并不只是很多人所说的盼来啥利好，而是必须高股息类的低风险偏好品种陨落，然后创业板类的高风险偏好品种开始走强。那说明的是一种市场风险偏好的周期性切换，这是一种市场内在的走强。

而现在这种存量资金都不断怼进高股息品种，怎么都跌不下去，而创业板不断新低复新低的阴跌，本身就是一种深度熊市的表现，恰恰说明市场风险偏好越来越低。

所以总结一下，我们可以得到如下的结论：

市场见底的条件之一是高股息等低风险偏好防守品种出现深幅补跌，而创业板等高风险偏好的成长品种开始见底走强，也就是说市场风险偏好周期出现反转。

$上证指数(SH000001)$