谭雅玲：行情摆布不利 美元贬值受阻

　　目前外汇市场主要货币基本面差异以及所驾驭范围差异是美元受阻贬值的焦点，因此美元一方面站住经济优势与货币领先，另一方面美元调节范围从国内资金资产价格延展至商品要素协同配合。

　　1、美元内在稳定是客观现实，美元贬值技术为主调控。这集中体现在美国经济基本面表现，其中周五多家金融企业财报优良是美股不跌反涨重点。摩根大通与富国银行财报比较之前预测不良情绪的利好逆转行情上涨是关键，美国第三财季财报序幕因摩根大通盈利与营收均超预期；富国银行业绩超预期并再次上调业绩指引；花旗集团营收高于市场预期，第三季度营收高于市场预期。其中摩根大通第三季度净利息收入再创新高，同时上调全年预期，该公司第三季度调整后营收为406.9亿美元，高于分析师预期的396.3亿美元，而每股摊薄收益4.33美元，高于预期的3.96美元。富国银行第三季度业绩超预期，第三季度收入208.6亿美元，市场预估201.6亿美元；每股收益1.48美元，市场预估1.25美元。因此，一周美股道指上涨0.79%，标普上涨0.45%，但纳指下跌0.18%。美国企业盈利水平稳定是美股上涨潜力，也是美联储加息预期重要的保障。

　　2、巴以冲突恶化局面冲击加大，黄金避险节制美元升值。目前美元升值态势是美联储关注风险重点，进而市场组合拳力求协助美元贬值是当务之急。除上述美国财报关切之外，巴以冲突最新进展，尤其担心冲突升级可能威胁到全球石油供应和价格走势刺激性较强。临近周末以色列24小时最后期限要求超过110万巴勒斯坦人撤离加沙北部地区，这被视为即将开战的信号。联合国发言人Stéphane Dujarric在一份声明中表示，联合国认为这种规模的集中迁移，不可能不造成毁灭性人道主义后果。地缘政治形势升级以及美债收益率明显走低，国际贵金属价格大幅走高节制美元升值比较明显。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价较前一交易日上涨58.5美元与涨幅为3.11%使得黄金期货重返1900美元达到1940美元高位，一周上涨达到5.2%，这是自9月28日以来重回1900美元上方。与此同时周五石油价格大涨联动突出，纽约石油期货飙升5.8%，伦敦石油期货上涨5.6%，目前两者石油价格位于90美元边缘。主要影响因素在于美国对两艘油轮及其船东实施制裁，这些油轮运载的俄罗斯石油价格超过西方设定每桶60美元价格上限，这是拜登政府首次实施此类措施并引发市场对全球石油供应的担忧。市场随即加码预期石油价格上涨，即巴以冲突升级和伊朗介入，未来可能使石油价格升至每桶150美元，预计世界经济产出减少约1万亿美元。

　　3、美国经济数据存在摆布规划，国债价格收益率为主。市场伴随巴以冲突加剧恶化可能，市场强烈避险买需影响之重美债收益率走低，其中美国10年期国债收益率回落至4.629%，市场情绪化叠加数据操纵局面更加复杂化组合。一方面是美国9月通胀数据解读存在差异甚至刻意摆布疑惑。毕竟美国9月通胀同比3.7%与上月持平，只是环比上升0.4%，但关联现实重点价格则不明真相。这包括9月国际石油价格上涨8.6%，美国汽油价格上涨在上月大幅上涨10.6%后9月放缓至上涨2.1%，但依旧上涨是通胀主力因素。电力指数在8月上涨0.2%后9月上涨1.3%，9月燃油指数上涨8.5%，天然气指数9月上涨1.9%，美国通一般通胀持平与核心通胀下降令人不解。此外美国住房价格同比上涨7.2%，这占核心CPI总涨幅70%以上，但仍是2022 年 11 月最低水平；租金价格同比上涨7.41%，低于8月7.76%为2022年9月最低水平。纵观美国通胀数据方方面面的担忧集中美元升值。另一原因是费城联储主席哈克表示，物价压力持续减弱的美联储可以停止加息评估疑惑，他认为美联储可能已经完成加息，并提议将利率维持原地不动，但美联储不会容忍价格回升。加之美国10月密西根大学消费者信心指数为63，预期67.2和前值68.1，通胀预期创5个月新高。目前美债收益率回落或是美元策略组合的计划与设计展现，预计美国利率更长时间走高前景是一种风险偏好，市场掉期合约将美联储再次加息25个基点的几率从周三的接近30%推高至40%左右。

　　预计下周美元动向是关键，技术贬值是唯一利用空间，比较因素于其它货币功能难以胁从是阻力与难点，尤其巴以冲突刺激避险积聚黄金侧重监视美元贬值策略与机会。包括英镑与加元、日元货币配合将存在升值资助美元贬值可能。

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